Volatilnost je i dalje velika, zbog čega cijene na berzama jedan dan idu gore, a već sutradan dolje. I obrnuto. Tu je i Donald Trump i njegove carine. Šta očekivati, analizira Robert Jurišić
Nova godina, stari izazovi. Blagdansko raspoloženje i sezona praznika su iza nas i krajnje je vrijeme da se fokus usmjeri na nove izazove koji su pred nama. Jer, iako je godina nova, izazovi s kojima se proizvođači, trgovci i kupci bore su ostali isti.
A kakav je bio mjesec iza nas? Generalno, volatilnost je i dalje velika, zbog čega cijene na berzama jedan dan idu gore, a već sutradan dolje. I obrnuto. Američki dolar je i dalje dosta značajan faktor koji utječe trenutno na kretanje cijena svih berzovnih roba, pa tako i žitarica i uljarica.
Cijena pšenice
Trend snažnijeg dolara ponovno je pojačan nakon što je ECB snizila kamatne stope, dok ih je američki FED ostavio nepromijenjenima.
Tu je Donald Trump i njegove carine. Kome će sve SAD uvesti carine i kakav će biti odgovor suprotne strane? Ako ga i bude, to će se prvenstveno odnositi na uvoz američkih poljoprivrednih proizvoda, u čemu je SAD dosta snažan. A takav bi potez onda imao i reperkusije na cijene roba na pšenici. Slično je bilo i za vrijeme prvog Trumpova mandata i trgovinskog rata s Kinom, kada su cijene svih roba na CBOT-u potonule, nakon što je Kina uvela carine na uvoz roba iz SAD-a. Tu jednim dijelom ulazimo i u sferu geopolitike i preslagivanja snaga i odnosa u toj domeni, a to je onda opet izvor rizika i nestabilnosti.
Što se tiče samih fundamenata, trenutne vremenske (ne)prilike u Južnoj Americi imaju najveći fokus tržišta. S jedne strane suša u Argentini utječe na manje procjene ukupne proizvodnje pšenice, kukuruza i sojinog zrna, dok istovremeno kiše u Brazilu usporavaju drugu sjetvu kukuruza. To pak zabrinjava tržište, jer svako kašnjenje u sjetvi potencijalno može biti uzrok kasnijih manjih prinosa i u konačnici manje ukupne proizvodnje.
Na američkom CBOT-u terminska cijena pšenice za mart je blago porasla, ali i dalje se vrti sad već duže vrijeme oko nivoa od 5,6 $/bušelu. Međutim, ono što se ne vidi je volatilnost cijene, koja se kroz mjesec kretala u rasponu od 5,2 do 5,7 $/bu. Tržište je fokus imalo na trendovima potražnje i ponude. Uprkos relativno slaboj potražnji, ostala je zabrinutost oko ponude, uključujući rizik od jake hladnoće koja bi oštetila neke ozime pšenice u SAD-u i tekuće izazove u Rusiji.
Međutim, proizvodnja pšenice u Australiji za tržišnu godinu 2024.-2025. procjenjuje se na 32 miliona tona, 21 posto iznad 10-godišnjeg prosjeka, uprkos nedovoljnoj količini padavina u južnim regijama. U međuvremenu, IGC je nedavno predvidjeo da će globalna proizvodnja pšenice dosegnuti rekordnih 805 miliona tona u sezoni 2025./26., što je povećanje od 1 posto u odnosu na prethodnu godinu, pri čemu se proizvodnja 2024./25. procjenjuje na 796 miliona tona, a potrošnja predviđa da će odgovarati proizvodnji na 805 miliona tona.
Kukuruz pak s druge strane, premda je i dalje najjeftinija sirovina za proizvodnju stočne hrane, ima od sredine oktobra uzlazni trend koji se posebno izrazio u januaru te se njegova terminska cijena ugovora za mart kreće se sada oko nivoa od 4,8 $/bu, s time da je u jednom trenutku testiran i novp od 5 $/bu. Vidjet ćemo hoće li se ovaj uzlazni trend nastaviti. Suprotno očekivanjima, terminska cijena soje novog roda, ugovora za mart, porasla je u januaru zbog pogoršanja vremenskih prilika u Južnoj Americi s 10,1 na 10,5 $/bu.
Ovdje treba dodati da je terminska cijena u jednom trenutku dosegla nivo od 10,75 $/bu, što su onda fondovi iskoristili da likvidiraju svoje pozicije i uzmu profite.
Cijene kukuruza
Okrenimo li se prema evropskoj berzi, imamo drugačiji trend. Terminske cijene pšenice na Euronextu za ugovor mart, na nivou mjeseca opet su pale i vrte se oko nivoa od 232 €/t. Zapravo možemo reći da se terminske cijene pšenice od jeseni kreću u tom rasponu između 220 i 240 €/t. Iako su nekoliko puta u tom periodu testirane obje granice ovog trenda, za sada još nema dovoljno snage da ih cijena probije, bilo prema gore ili prema dolje.
Blago pozitivan trend je kod terminske cijene kukuruza, ali ni približan kao na CBOT-u. Cijena ugovora za mart je porasla na nivou mjeseca oko 5 €/t i kreće se oko nivoa od 215 €/t. Za kraj, terminska cijena uljane repice ugovor za maj ima najveću volatilnost od sve tri navedene kulture. Iako je na nivou mjeseca cijena blago porasla, treba spomenuti da je sredinom mjeseca cijena rasla do nivoa od 540 €/t da bi mjesec završili na nivou oko 515 €/t.
Kretanje cijena žitarica i uljarica na svjetskim berzama pratite na Baze podataka > Tržište
Proizvođači se već pripremaju za nadolazeću sjetvu, a glavna pitanja ostaju ista kao i svake godine – šta i kada sijati? Čije sjeme koristiti? Kako postići optimalnu prihranu i zaštitu? Sve zamke i izazovi koji stoje na putu do krajnjeg cilja – postizanja optimuma u smislu prinosa, a onda u konačnici i profitabilnosti. S obzirom na to da proizvođači ne mogu utjecati na globalno kretanje cijena, fokus trebaju usmjeriti na onaj dio jednačine koji koliko-toliko mogu kontrolirati u ovoj proizvodnji na otvorenom, a to je prinos.
Tagovi
Autor