Rekordni prinosi, male globalne zalihe i trgovinsko primirje - šta to znači za cijenu agri robe?

Kraj oktobra donio je optimizam na berze, ponajviše potaknut geopolitikom, odnosno sastankom između SAD-a i Kine koji je ocijenjen pozitivno i koji bi mogao dovesti do makar privremenog smirivanja napetosti između dvije globalne super sile.

Obzirom da je sojino zrno i njegova kupovina od strane Kine bilo jedno od glavnih tema sastanka, ne čudi da je tržište reagiralo pojačanom kupovinom i zatvaranjem short pozicija nakon što je objavljeno da se postigao dogovor o kineskoj kupovini američke soje, a taj se optimizam onda prelio i na ostale robe na Chicagu, ali i na evropsku berzu.

Međutim, sve do sredine mjeseca, cijene su bile pod pritiskom i to ponaviše zbog velikog globalnog uroda.

Rekordni prinosi

Na CBOT-u terminske cijene cijene pšenice, ugovor za decembar, oktobar završavaju na nivou iznad 5,3 $/bušela, što je najviše u posljednjih 45 dana. Američko ministarstvo poljoprivrede USDA još nije objavilo svoje sedmične izvještaje o napretku usjeva, ali analitičari procjenjuju da je sjetva ozime pšenice u SAD-u završena 84 posto, što je uglavnom u skladu s višegodišnjim prosjekom.

U međuvremenu, sastanak između američkog predsjednika Trumpa i kineskog predsjednika Xija u Južnoj Koreji završen je privremenim trgovinskim primirjem, a Kina se obvezala povećati uvoz američkih poljoprivrednih proizvoda, što je bullish iliti optimističan signal za tržišta ukoliko se dogovor uistinu i realizira.

Ruska konsultantska tvrtka SovEcon podigla je svoju prognozu proizvodnje pšenice za Rusiju za 2025. na 87,8 miliona tona, navodeći rekordne prinose u Sibiru. U Argentini se predviđa proizvodnja od 23 miliona tona, što je jednako rekordnoj žetvi zemlje iz sezone 2021./2022.

Terminske cijene kukuruza, ugovor za decembar na CBOT-u, porasle su na iznad 4,30 $/bu, dosegnuvši junske maksimume usred snažnije potražnje i ograničene ponude. Na strani potražnje, sedmične inspekcije američkog izvoza ostaju snažne, održavajući kratkoročne isporuke povišenima i smanjujući raspoloživi fizički kukuruz, dok proizvodnja i izvoz etanola ostaju dovoljno visoki da održe visoku američku proizvodnju kukuruza.

Cijena kukuruza

Na strani ponude, globalne zalihe su male nakon što se kineske strateške zalihe izdvoje, ostavljajući svijet s jednim od najmanjih odnosa potrošnje u odnosu na zalihe unazad nekoliko desetljeća i zapravo vrlo malo prostora za iznenađenja. Tu strukturnu stegnutost pogoršava pogoršanje južnoameričkog vremena, gdje suša u centralnom Brazilu i dijelovima Argentine prijeti sadnjama safrinhe i protoku druge žetve koji obično ublažavaju proizvodu bilans sljedeće godine.

Rast terminskih cijena

Konačno, nedavni prekidi u objavljivanju službenih podataka iz SAD-a povećali su osjetljivost tržišta na fizičke isporuke i vremenske signale, pojačavajući reakcije cijena i volatilnost.

Na američkom CBOT-u je terminska cijena pšenice za decembar u oktobru porasla za gotovo 5 posto, ali je i dalje 6 posto niža nego prije godinu dana. Terminska cijena kukuruza za decembar je također porasla tokom oktobra i to za gotovo 3,5 posto, a porasla je i za gotovo 4 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine.

Kao i pšenica i kukuruz, terminska cijena soje ugovor za novembar, porasla je tokom oktobra i to najviše od sve tri ključne robe, za 8,6 posto, a porasla je i za gotovo 12 posto u poređenju s istim razdobljem prošle godine.

Pozitivan trend rasta cijena s američkog CBOT-a prelio se i na Euronext. Tako je terminska cijena pšenice na Euronextu za ugovor decembar, porasla za gotovo 7 €/t na nivou mjeseca, na nivo od 193 €/t. Kukuruz je imao isti pozitivan trend. Kod njega je na nivou mjeseca terminska cijena za novembar također porasla za gotovo 5 €/t, na nivo od 186 €/t.

Cijena pšenice

Na kraju, uvijek volatilna uljana repica je ovog puta pratila trend žitarica, pa je terminska cijena ugovor za februar, na nivou je mjeseca porasla 17 €/t, na nivo od 480,5 €/t.

Što se tiče cijene fizičke robe, tu za sada nemamo isti trend kao i na berzama, a pitanje je hoćemo li ga u dogledno vrijeme i vidjeti.

Kretanje cijena žitarica i uljarica na svjetskim berzama pratite na Baze podataka > Tržište

Nije to ništa novo niti neobično, a posebno se često događa u periodima kada žetva/berba još traju.

S toliko više kukuruza ove godine u ključnim zemljama izvoznicama (za našu regiju posebno se to odnosi na Ukrajinu) i robom koja će aktivno tražiti tržište i kupce u zemljama uvoznicama (za našu regiju je to prvenstveno Italija), jasno je da će vršiti pritisak na pad cijene, što će krajnji kupci pokušati maksimalno iskoristiti u svoju korist.

I to je upravo ono što se trenutno događa na tržištu.