Kao što je često bio slučaj ove godine, makroekonomski čimbenici ostaju glavni utjecaj na tržišta žitarica. Vidjet ćemo koliko vrijeme u augustu može pomoći ili odmoći u formiranju konačnih prinosa, piše Robert Jurišić.
I dalje bez promjene trenda na burzama agri roba, peti mjesec za redom. Većim dijelom je to rezultat aktivnosti fondova i trgovaca koji i dalje imaju velike short pozicije (očekivanja da će cijena pasti) u agri robama. Relativno dobro vrijeme u julu u glavnim proizvođačkim regijama nije ih natjeralo da iste panično zatvaraju, pa stoga nije niti moglo doći do promjene trenda. Štaviše, neki vanjski faktori dodatno su pritisnuli cijene prema dolje.
Kao što je često bio slučaj ove godine, makroekonomski čimbenici ostaju glavni utjecaj na tržišta žitarica. Sastanak FED-a pojačao je oštar pad tečaja evra prema dolaru koji je viđen krajem jula, nakon odluke središnje banke da se zadrže trenutne kamatne stope. Evro je pretrpio udarac, opterećen nedavnim trgovinskim sporazumom EU-a i SAD-a te ekonomskom kontrakcijom Njemačke u drugom tromjesečju. Kao rezultat toga, tečaj evra prema dolaru pao je prema razini od 1,1400, nakon što je na početku jula bio iznad razine od 1,1800. Ovaj monetarni poticaj dobrodošao je tokom trenutnih pritisaka žetve na sjevernoj hemisferi, pomažući u podršci evropskim cijenama žitarica i uljarica.
Tržište jedan dio fokusa stavlja i na proizvodne potencijale ključnih proizvodnih regija. Nedavne kiše u Evropi, premda je dobro došla za proljetne usjeve, prekinule su poljoprivredne radove u ljetnoj žetvi. Žetva još traje u Francuskoj, Njemačkoj, Poljskoj i dijelovima baltičkih država. Pitanje kvaliteta ponovno je u središtu pozornosti i bit će potrebno povoljnije vrijeme prije nego što se mogu procijeniti prvi rezultati. U Francuskoj je žetva započela rano, ali pšenica još uvijek stoji u sjevernim i zapadnim regijama zemlje.
U Rusiji se tempo dolazaka robe u luke pomno prati, jer ograničena dostupnost na jugu i odgođena žetva u središnjoj regiji prisiljavaju izvoznike da uspore izvoz. Na nacionalnoj razini završeno je 34 posto žetve pšenice, u usporedbi s 42 posto u isto vrijeme prošle godine.
Cijena pšenice
Vrijeme je i dalje povoljno u glavnim zonama proizvodnje soje i kukuruza u SAD-u. Potencijal prinosa ostaje visok, što ukazuje na izvrsnu žetvu za lokalne proizvođače. Posljedično, terminske cijene kukuruza u julu ponovno su pale, ostvarivši krajem jula najnižu vrijednost. Na oporavak cijene za sada nije utjecala ni neočekivano snažna potražnja za izvozom iz SAD-a, niti obnovljena zabrinutosti oko rizika usjeva, čak i usred općenito povoljnih vremenskih uslova na u američkom Srednjem zapadu. Podaci o izvoznoj prodaji USDA-e objavljeni 31. jula pokazali su da su ukupne rezervacije kukuruza stare i nove žetve za 2024./25. i 2025./26. iznosile ukupno 341 hiljadu, odnosno 1,89 miliona tona, što je iznad gornje granice procjena trgovaca i signal da jača zamah američkog izvoza.
Istodobno, trgovci su počeli uračunavati potencijalnu volatilnost prinosa. Dok su uslovi za kukuruz u SAD-u ocijenjeni s oko 74 posto kao dobri do izvrsni, prognoze i dalje ukazuju na prinose od linije trenda do rekordnih. Stoga nije ni čudo da se u SAD-u očekuje rekordan urod, veći od 400 miliona tona. Ipak, postoji određena bojazan oko vremenskih prilika zbog očekivane vrućine od sredine do kraja ljeta, tokom faze oprašivanja, koje bi mogle narušiti nalijevanje zrna.
Kretanje cijena žitarica i uljarica na svjetskim burzama pratite na Baze podataka > Tržište
Na američkom CBOT-u je terminska cijena pšenice za septembar pala za 6,94 posto, a niža je za 2,62 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Trenutno se njome trguje na razini od 5,2 $/bušela. Terminska cijena kukuruza za septembar tokom jula pala je za 8,1 posto, a niža je i za 2,17 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Trenutno se kukuruzom trguje na razini od 3,9 $/bu. Isti negativan trend i pad cijene zabilježen je i kod terminske cijene soje za august, koja je pala za 8,31 posto, a niža je i za 6,61 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Sada se sojom trguje na razini od 9,6 $/bu.
Na evropskim burzama malo bolja slika, ali i dalje bez značajnih pomaka. Pšenica i kukuruz uspjeli su izbjeći bearish (pesimističnu) spiralu viđenu na CBOT-u, ponajviše zbog tečaja. Terminske cijene pšenice na Euronextu za ugovor septembar, porasle su za neznatnih 1,25 €/t na razini mjeseca, na razinu od 196,25 €/t.
Kukuruz je nešto drugačiji. Kod njega je na razini mjeseca terminska cijena novog roda za novembar pala za dodatnih 4 €/t, na razinu od 194,75 €/t. Premda je tokom mjeseca i kod pšenice i kod kukuruza probijena prema gore razina od 200 €/t, cijena se nije uspjela zadržati iznad te psihološke razine i obje kulture završavaju mjesec s cijenom ispod nje. Za kraj, pad cijene i kod uljane repice. Terminska cijena novog roda uljane repice ugovor za novembar, na razini je mjeseca pala 5 €/t, ispod razine od 480 €/t.
Ne veseli niti činjenica da niti u jednom trenutku tokom mjeseca, cijena nije testirala gornju granicu od 490 €/t.
Cijena kukuruza
Što se tiče cijene fizičke robe, za sada one ne prate trendova na burzama, što je svakako pozitivno za proizvođače. Ljetna žetva je završena, otkupne cijene su formirane i tržište za robe postoji i aktivno je. S te strane, fokus proizvođača sada se usmjerava prema jeseni. Premda je mjesec juli bio povoljan mjesec za ratarsku proizvodnju, bez velikih vrućina i toplinskih valova, uz hladne noći i dosta padavina, nepovoljne vremenske prilike u junu razlog su opreza i zabrinutosti.
Teško je procijeniti utjecaj na prinos, ali generalno se očekuje manje kukuruza i soje nego prošle godine. Vidjet ćemo koliko vrijeme u augustu može pomoći ili odmoći u formiranju konačnih prinosa. Možemo samo poželjeti da se vremenske prilike iz jula preslikaju i na august.
Tagovi
Autor
